2月22日前后，豐益國際將公布2012年全年的業(yè)績。盡管去年下半年中國食用油利潤有所回升，但是從(000893.SZ)等對手的業(yè)績表現(xiàn)來看，豐益國際食用油業(yè)務(wù)要“一枝獨(dú)秀”的可能性不大。

　　豐益國際和中糧集團(tuán)在國內(nèi)食用油市場的份額分居第一和第二名。中糧集團(tuán)的食用油業(yè)務(wù)大體分成兩塊，一塊是產(chǎn)業(yè)鏈上相對前端的大豆、菜籽的壓榨，放在中國糧油控股中國食品(00506.HK)。

　　盈利預(yù)報顯示，中糧集團(tuán)2012年的食用油業(yè)績大幅跳水。中國糧油控股此前發(fā)布的公報顯示：“與截至2011年12月31日相比，本集團(tuán)于本年度(2012年，記者注)綜合凈利潤將大幅減少，但跌幅較中期明顯縮窄。”

　　中國食品的表現(xiàn)更令人揪心：“本集團(tuán)廚房食品業(yè)務(wù)于截至2012年12月31日年度錄得超過1億港元的虧損。”中國食品的廚房食品業(yè)務(wù)以分銷小包裝食用油為主，食用散油是小包裝食用油的主要原材料，由于2012年受到食用散油價格上漲的影響，中國食品在內(nèi)的油脂企業(yè)未能將增加的成本全部轉(zhuǎn)嫁給客戶，這樣的影響在去年下半年影響更為顯著，導(dǎo)致中國食品上述業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。

　　去年1~9月，豐益國際糧油貿(mào)易和加工業(yè)務(wù)稅前利潤累計(jì)虧損3217萬美元，與中糧集團(tuán)可謂“難兄難弟”。

　　2012年對于國內(nèi)食用油企業(yè)來說是困難的一年，而2013年并不意味著苦盡甘來，也許“冬天”還在后面。

　　食用油行業(yè)已是“紅海”，大豆壓榨能力超過1億噸，加工能力過剩一半左右，目前還有跟隨者競相涌入。中國儲備糧管理總公司(下稱“中儲糧”)近年來接二連三上馬新工廠，市場攻勢凌厲，一位食用油企業(yè)的負(fù)責(zé)人介紹，中儲糧“金鼎”品牌的小包裝食用油計(jì)劃5年銷量要達(dá)到100萬噸，價格戰(zhàn)是其開拓市場的主要手段之一，由此，食用油業(yè)務(wù)的利潤率還有可能走低。

　　大豆油、菜籽油、棕櫚油現(xiàn)在是地地道道的大路貨，壓榨、精煉技術(shù)各個廠家相差無幾，產(chǎn)品、營銷推廣大同小異，靠“大路貨”拼價格殺出一條血路，希望渺茫。以大豆加工為主營業(yè)務(wù)的東凌糧油2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.88億元，2012年預(yù)計(jì)盈利約4000萬元，而這是將去年年底出售“孫”公司所得2億元計(jì)算在內(nèi)的，如果沒有上述資產(chǎn)出售，能否扭虧恐怕是未知數(shù)。

　　與加工環(huán)節(jié)“大路貨”價格戰(zhàn)的殘酷競爭相比，打通大豆收購、貿(mào)易、加工各個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的企業(yè)效益還是不錯。2012年，跨國大糧商Bunge糧油貿(mào)易與加工業(yè)務(wù)息稅前利潤10.47億美元，與2011年的9.05億美元相比，同比增長約15.7%。對于全產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)模式的優(yōu)越性，另一跨國糧商ADM首席執(zhí)行官Patricia A.Woertz這樣概括：“在農(nóng)場之外，在價值鏈的起點(diǎn)，我們可以向美國、巴拉圭或者波蘭的農(nóng)戶購買糧食，然后存放到全球400多處采購設(shè)施內(nèi)待售；或者運(yùn)往260多座加工廠進(jìn)行加工；還可以立即轉(zhuǎn)賣給墨西哥、埃及或者中國的商業(yè)買家。這使得我們在瞬息萬變的市場中保持了充分的靈活性。”

　　大豆油現(xiàn)在是國內(nèi)的第一大食用油品種，中國每年進(jìn)口的5000多萬噸大豆絕大多數(shù)都是轉(zhuǎn)基因大豆，在含混不清的爭論中，大豆油在某些人口中成了“不健康”油種，而棕櫚油主要用于食品工業(yè)，在國內(nèi)也被害怕肥胖的人群敬而遠(yuǎn)之。在這樣的背景中，玉米油生產(chǎn)企業(yè)大打健康牌，加上玉米油是新出現(xiàn)的產(chǎn)品，市場競爭烈度與大豆油等大路貨比起來相對較低，因此，以玉米油為主的西王食品(000639.SZ)、長壽花食品(01006.HK)仍然保持高速成長，長壽花食品2012年上半年收入和凈利潤同比分別增長25%以上；西王食品2012年收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤分別同比增長35.28%和21.19%。